低调女将谢书英；兴全合瑞四季度加码保险与低估值标的；价值框架经受考验。

A股市场历经多年起伏，总有一些投资人凭借严谨的方法论，在喧嚣中保持清醒。谢书英便是其中一位，她的管理风格以价值为核心，注重长期视角下的公司内在品质。多年来，她通过不断完善的研究体系，形成了经得起检验的投资路径。相关数据显示，截至2026年3月6日，她的投资经理指数总回报已达119.25%，年化水平约为7.58%。这样的表现并非源于追逐风口，而是源于对基本面与估值的双重把控，以及对安全边际的坚持。

她的选股逻辑偏向自下而上，重点寻找那些具备中长期竞争优势的优质品种。在她眼中，投资的本质在于以合适的价格买入好公司，而非参与难以量化的短期主题炒作。正因如此，她对一些热点赛道的参与度较低，更倾向于通过深入分析来发现被低估的机会。她目前负责的兴全合瑞A，在2025年取得了37.80%的回报，今年以来至3月6日的阶段回报为2.69%。尤其值得关注的是，2025年第四季度，她对组合进行了显著的结构性优化，体现了在市场分化背景下的主动应对。

根据兴全合瑞A的2025年四季报，前十大重仓股依次为宁德时代、*ST松发、中国平安、新坐标、高伟电子、电连技术、继峰股份、腾讯控股、中国太保、美埃科技。这些持仓横跨多个行业，工业、金融、消费、科技等领域均有涉及，整体呈现均衡分散的特征。新进的五只标的——*ST松发、中国平安、新坐标、中国太保、美埃科技——显示了她对特定机会的看好；同时，她加仓高伟电子，减持宁德时代、电连技术、继峰股份、腾讯控股等，部分原有重仓股如三环集团、信达生物等退出前十。这种变动并非随意，而是基于对估值水平与成长预期的重新评估。

季报中明确指出，四季度组合整体调整的方向是增加低估值且带有一定成长性的配置，特别是加大保险板块的权重；而在估值较高、预期透支的部分个股上选择减持，同时在创新药等领域逢低布局。这种策略调整，契合了她一贯强调的性价比原则。那些新进标的在当季的表现也较为积极，多数实现了正收益，表明她在布局时已部分捕捉到市场情绪修复的窗口。

谢书英的从业经历体现了专业积累的连续性。从上海交通大学经济学毕业，到高盛高华的投资银行分析师，再到鹏华基金的研究员、基金经理助理，直至2014年独立管理产品，她的路径清晰而扎实。2022年转入兴证全球基金后，她接手兴全合瑞A的管理。在鹏华时期，她的代表产品鹏华价值优势任职六年多，累计回报78.22%，年化9.28%。这些成绩源于她对财报深度解读与ROE可持续性的重视，她被公认为基本面研究的践行者。

在她看来，真正优秀的公司能够在行业低谷期提前进行战略储备，这些行为会通过固定资产、研发、销售等指标在财报中体现出来。投资决策需要打通宏观、行业、公司三个层面的理解链条，才能形成独立判断。她的组合特点是均衡配置、适度集中，既追求成长又坚守估值底线，避免风格漂移。在行业竞争加剧、短期压力增大的公募环境中，她坚持不追热点、不赌单一方向，专注于企业长期价值的挖掘。这种定力让她在市场震荡中较好地守住底线，也为中长期回报提供了坚实支撑。展望未来，市场仍将考验投资者的耐心与认知，她能否延续这种稳健表现，值得进一步关注与验证。